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專傢稱民資受益鐵路建設 大提速

本報記者 陳瑩瑩國務院日前發佈《關於改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》（以下簡稱《意見》），明確提出應加快“十二五”鐵路建設，爭取超額完成2013年投資計劃。大嶽咨詢有限公司總經理金永祥、民族證券交通運輸行業分析師王曉艷表示，此次向地方政府和社會資本放開城際鐵路、信用貸款房貸銀行利率年息怎麼貸款比較會過件支線鐵路等的所有權與經營權、設立鐵路發展資金，將為我國鐵路建設帶來新機遇，也給民營資本進入基礎設施建設領域創造機會。鐵路建設融資渠道多元化主持人：《意見》的出臺對於社會資本意味著怎樣的投資機會？《意見》中第一條就是推動鐵路投融資改革多方面、多渠道籌集建設資金，解決鐵路建設資金應該有哪幾種路徑？金永祥：《意見》的出臺無疑對社會資本是重大機遇，但是具體存在哪些機會，仍取決於進一步的落實和實踐。除瞭基礎設施建設的相關企業能有一些機會，對城市建設也會帶來更多機會。關於未來的鐵路融資問題，目前管理層可能希望通過一部分鐵路建設吸引社會資本，但主要還是依靠中鐵總公司來完成。不過我認為，市場一旦被打開，情況可能發生變化，未來某些特別適合市場化的鐵路建設，不排除突破《意見》某些規定的可能。比如火車站的建設，就不北投法拍撤回一定必須由中鐵總公司來做。車站建設可以融入整個城市建設，融入之後就會產生附加值，新創造的附加值又可以通過比較好的設計反饋到鐵路建設，成為鐵路建設的資金來源之一。從目前來看，在市場化的一些基建項目裡，股本回報率可能在10%-15%左右。以往這個水平的收益率可能對社會資本的吸引力不大，但在目前社會發展模式變化、房地產去杠桿化加速等情況下，基礎設施、公用事業等對於社會資本的吸引力越來越大。相信隨著改革的深入，一定會出現各種融資創新，也會吸引各類資金進入到整個鐵路建設中。王曉艷：《意見》出臺會吸引更多的社會資本進入鐵路建設領域。因為鐵路建設涉及面比較廣，而目前參與比較多的是大型央企和地方政府，《意見》的出臺是對社會資本的放開。以往鐵路投融資的渠道通常是自籌，包括鐵路在貨運當中增設的鐵路建設資金、鐵道部發債等方式。但從2006年開始鐵路建設進入跨越式發展的階段，每年的投資規模迅速上升，預計2013年全年的投資規模將達到6500億元。因此，再按照原來的融資模式已遠遠不能滿足現有的鐵路建設。從這個層面看，通過吸引民間資本、社會資本來助推鐵路建設，其實也是不得不為之。主持人：《意見》對於A股市場相關板塊存在哪些影響？金永祥：總體而言，建材、鋼鐵行業等受影響較大。實際上，目前大力推進鐵路建設，本身也是解決產能過剩的重要手段，應該會對鋼鐵行業有更大的、更直接的刺激作用。王曉艷：因為鐵路行業涉及面非常廣，對於A股板塊來說，包括前期的鐵路建設，中期鐵路相關的設備和制造，還有後期的鐵路運輸等影響都很大。目前在整個A股市場中涉及的個股和公司也非常多。未來隨著鐵路融資的放開，整個產業鏈都有望獲得更快發展。鐵路運價或持續提升主持人：有觀點猜測，《意見》出臺的時機和目前中國鐵路總公司的高負債率有一定關系？考慮到債務龐大依舊是鐵路經營的重大壓力，未來是否會提高鐵路運價？金永祥：現在很難說兩者之間有直接關系。因為在推出鐵路市場化改革之前，很多城市基礎設施建設的市場化運營工作一直都在進行，量也非常大。而不得不承認，目前中國鐵路總公司的負債率比較高，如果再給其加碼更大的項目，那它並不一定能夠承擔得起。最重要的是，市場化運作可以提高整個鐵路建設的效率。社會資本進入鐵路建設領域，對於鐵路的改革、中國鐵路總公司的改革都會有積極作用。而通過價格解決中國鐵路總公司負債率高的問題確實是一個辦法，也有其合理性。當然，價格調整以後會不會給社會其他的行業帶來影響，目前還很難說。價格調整以後，可能會在初期對社會經濟發展產生一定影響，但是逐漸過渡到正常狀態時，總體還是有利於經濟發展的。王曉艷：實際上，向社會購買公共服務，會使這個行業能夠用更有效率的方式運作。對於鐵路行業來說，《意見》本身將起到極大的促進作用。我認為，首先未來鐵路定價應由政府定價變為政府指導定價。壟斷行業未來都會朝著市場化運營的角度發展，企業自主定價是一個非常大的進步。其次，鐵路運價在目前的環境下，未來還將出現不斷提升的趨勢。在過去的十年中，基本上每年都在提價。對於鐵路運價的上調，相關部門會考慮到整個經濟的承受力，畢竟目前這個因素對宏觀經濟的影響還比較明顯。

新聞來源http://news.hexun.com/2013-08-31/157599358.html

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